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002456股票讲解投资中的定量与定性因素分析

【摘要】 002456股票投资中的定量与定性因素分析为了投资的目的,对股票或者企业进行评估,总会牵涉到对质的因素的定性分析和量的因素的定量分析。极端来看,完全倾向于对质的因素进行定性分析的人会说,买入正...

002456股票投资中的定量与定性因素分析

投资中的定量与定性因素分析

为了投资的目的,对股票或者企业进行评估,总会牵涉到对质的因素的定性分析和量的因素的定量分析。极端来看,完全倾向于对质的因素进行定性分析的人会说,买入正确的公司(拥有良好发展前景,良好的行业,良好的管理),这些股票早晚会上涨。而在另外一端,完全强调定量因素的人会说,在一个合适(便宜)的价位买入,股票早晚会涨。定性分析关注企业前景,行业情况,管理层因素等,而对于价格不太关注。定量分析关注数据,包括股票价格,每股利润,资产,股息等等从财务数据进行考察。而定性分析主要以费雪为代表,定量分析主要是格雷厄姆和他的弟子们。

定性关注好公司,比如企业前景,行业,管理因素等,但这些也可以用数据来表达:定性不仅仅可以是一些文字表述,我们也可以用数据来看,比如前景与成长性,我们可以考察近10年企业的ROE变动情况,和利润成长性,来预判前景。而行业情况,我们可以看利润的稳定性(利润下降次数与幅度),这些财务数据很容易看出,企业是周期还是非周期行业。而管理是否良好的因素也需要良好的财务和经营数据来支撑,任何一种定性分析也需要有财务数据的支持,而数据化的企业五大品质因子就是定性的重要参考。

定量关注好价格,关注安全边际:主要衡量指标有市盈率,市净率,股息率这些,当然还有考察净流动资产,净现金资产这些股票清算价值的方法,考察经营价值主要是用市盈率法。

定量与定性的关系:

我们具体要采取哪一种方法,还是两者结合起来考察,这是我们需要关注的重点,我们来看看大师怎么做的,按照投资大师巴菲特的说法,他是85%的格雷厄姆,加上15%的费雪,显然从定量定性两者的权重来看,巴菲特更加倾向于定量,而不是定性,也就是说他首先考虑的是好价格,其次才是好公司,因为他知道没有什么公司值得再高的价格都可以买入的。在投资中,安全边际是最重要的,因为这保护着本金,而安全边际取决于价格。当然定性也是必要的,因为一个企业确定前景不好,管理非常糟糕,夕阳产业,这些因素也会使得表面的便宜产生很大质疑。

结论:对于投资,我们首先考察的是定量因素,即好价格,而这个好价格是用客观的数据和标准来衡量的,但好价格只是投资成功的一个必要条件,而好公司也是不可或缺的,而考察好公司,我们还是要从数据入手,来考察长期的财务经营数据和五大品质因子,这样一个顺序才是合乎逻辑的。从投资体系上来说,是以格雷厄姆为主,而费雪为辅。

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